本路線提供彩虹、坪石、彩雲往來四順、聯合醫院、協和街及觀塘市中心的巴士服務，於1983年1月7日起投入服務，初時循環往返觀塘（月華街）至彩虹地鐵站（現稱彩虹站），以補足29線（即現時29M）於四順未能覆蓋的順天邨，方便居民接駁港鐵，亦同時方便彩雲邨居民可以無需轉車直達觀塘市中心。初時於四順區取道利安道、順安道及順利邨道往來協和街，1984年4月15日起來回程改經秀茂坪道及順安道往返利安道。

本路線的角色主要輔助23、23M及29M線，而且沿線有其他專線小巴可供選擇，因此客量只屬一般。此外，本路線開辦以來一直是全普通巴士服務，曾一度成為九龍市區僅存的三條全普通巴士路線之一（另兩條為5A及23），然而巴士服務空調化是大勢所趨，本路線於2005年7月28日起，由原本全普通巴士行走直接改為全以空調巴士服務。由於同樣途經四順區的23線同日起加入空調巴士行走，因此本路線改為全空調服務後，象徵四順區再沒有全以普通巴士行走的巴士路線。

為配合觀塘市中心重建，觀塘（月華街）巴士總站被列入重建範圍，原於該總站的巴士路線需要搬遷，因此由2009年7月12日起，本路線大幅修改路線，總站由觀塘（月華街）遷往彩虹，由彩虹開出後，經彩虹交匯處及原有往觀塘方向路線駛至協和街後，於觀塘站迴旋處折返，取道原有往彩虹站方向行車路線至坪石後，再經龍翔道及斧山道返回彩虹總站，標誌觀塘市中心重建項目的序幕。

由於本路線服務範圍，除彩雲及彩虹外，與23線幾乎完全重疊，因此九巴及運輸署於《2015-2016年度巴士路線計劃》內，建議本路線與23線合併成26A，往來彩虹至觀塘碼頭，並取消循環運作，以穩定班次及減少交通擠塞導致脫班的情況；翌年5月優化觀塘區巴士服務建議，運輸署再度提出上述方案，並增設早上特別班次26B線，由順利經觀塘市中心開往九龍灣商貿區，惟兩次建議均受到觀塘區議會交通及運輸委員會反對而擱置。

值得一提，在本路線總站未搬遷前，本路線的循環點彩虹站巴士總站，按區議會地區分界，屬於觀塘區，但本路線途經的彩雲、牛池灣街市，屬於黃大仙區，曾一度成為觀塘區唯一總站及循環點均在同一區議會分界內，但需途經其他區往來的區內巴士路線。搬遷總站後，彩虹巴士總站屬黃大仙區，本路線正式成為跨區路線。以改道後的行走路線，由於彩虹總站往返觀塘市中心一帶已有多條直接路線選擇，因此甚少乘客坐足全程，客源主要是聯合醫院、四順往來坪石、彩虹及彩雲往來觀塘市中心的乘客。另外，因應2017年7月1日起九巴新專營權生效，本路線增設由協和街近同仁街往彩虹的分段收費，與23線全程收費看齊（現時為$5.00），導致由折返點之後的巴士站上車，全程收費變相減低，因而成為繼新巴82X線（現由城巴營辦）後，第二條來回程不同收費的循環專營巴士路線。

彩虹開，經：
迴旋處，彩虹通道，太子道東，清水灣道，新清水灣道，順清街，順景街，利安道，順安道，順天巴士總站，順安道，秀茂坪道，協和街，迴旋處，協和街，秀茂坪道，順安道，順天巴士總站，利安道，新清水灣道，清水灣道，龍翔道及彩虹通道。