本路線提供嘉亨灣、筲箕灣、西灣河開往灣仔及金鐘的特快巴士服務（0800後班次延長至中環畢打街），於2002年6月10日投入服務，由720線分拆出來，初時袛於平日早上至黃昏提供服務。在本路線服務時段內，720線來回程不停金鐘。初時總站為愛秩序灣（愛德街），2006年6月24日起配合嘉亨灣巴士總站啟用遷往該處。

為配合位於添馬艦舊址的新政府總部及立法會綜合大樓落成啟用，由2011年10月17日起，本路線駛至夏愨道（西行）後，改為取道夏愨道（東行）折返，並繞經添美道（中信大廈），不再經金鐘道、軒尼詩道、駱克道及軍器廠街，但因離開添美道後需繞經演藝道及分域碼頭街才能返回告士打道東行，較為費時，因此配合夏愨道東行新政府總部對出的巴士彎啟用，由2012年2月15日起，改為直接經夏愨道東行，不再經添美道。

隨著堅尼地城、石塘咀及筲箕灣一帶近年重建發展加速，新巴有見西區乘客對往返東區之路線有一定需求，遂於《2012-2013年度東區巴士路線發展計劃》中提出開辦新路線18X，當時預計在2013年第一季投入服務，但因種種原因未能成事。經過一輪角力，18X線終於在2013年7月14日起投入服務。為配合18X線投入服務，本路線同日起改為袛於平日早上繁忙時間提供服務（因實施當日為假日，實際上於2013年7月15日才生效），來回程不再繞經太古城，所有回程班次在過東區走廊後便直接駛往嘉亨灣總站，電子路線牌亦會顯示「只往嘉亨灣」。

相隔多年後，於《2022-2023年度巴士路線計劃》，由於本路線星期六班次及早上回程班次的使用率偏低，新巴及運輸署建議本路線袛提供星期一至五早上由嘉亨灣開出的單向服務，0800前班次以夏愨道「海富中心」巴士站作終站，0800後班次則在夏愨道「海富中心」巴士站後，繼續取道紅棉路、金鐘道、皇后大道中及畢打街，以畢打街「會德豐大廈」對出巴士站作終站。為配合該項改動，720線星期六早上大部份往中環方向之班次，加停夏愨道「海富中心」巴士站，而平日早上回程班次則加停夏愨道「政府總部」巴士站。建議獲東區區議會交通及運輸委員會通過後得以落實，於2022年9月19日起實施。2023年7月1日起，配合城巴新專營權（由城巴（專營權一）及新巴專營權合併而成，命名為「城巴有限公司（市區及新界巴士網絡專營權）」）生效，本路線當日起正式改由城巴營辦。

值得一提，由於嘉亨灣位於西灣河，為免乘客誤會路線不途經筲箕灣，因此初時往嘉亨灣方向的電子顯示牌，會以「嘉亨灣」及「筲箕灣」交替顯示，但初時平日早上部份班次來回程不經太古城，而回程則不停灣仔碼頭，在過東區走廊後便直接駛往嘉亨灣總站，中途不停站。另外，本路線在開辦初期，巴士站以綠底白字顯示本路線，直至2010年6月改為與其他港島區路線看齊，以紫底白字顯示本路線。

嘉亨灣開，經：
太安街，愛勤道，愛賢街，愛秩序灣道，東喜道，未命名道，南安街，筲箕灣巴士總站，未命名道，南安里，筲箕灣道，太康街，東區走廊，維園道，告士打道及夏愨道。

0800後班次在夏愨道後，繼續經紅棉路、金鐘道、皇后大道中及畢打街，以中環(畢打街)作終站。